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2013年中國(guó)港航船企市值排行榜解讀

2014-01-02 09:26:44   來(lái)源：航運(yùn)交易公報(bào)    編輯：國(guó)際船舶網(wǎng)   我有話要說(shuō)

港口企業(yè)享受政策紅利

在航運(yùn)企業(yè)普遍虧損的同時(shí)，港口企業(yè)卻一改頹勢(shì)，許多港口企業(yè)2013年三季度業(yè)績(jī)由2012年的“負(fù)增長(zhǎng)”重新轉(zhuǎn)為“高增長(zhǎng)”，再加上自貿(mào)區(qū)概念的助陣，主要港口企業(yè)受到投資者的青睞，市值增加，在榜單中的排名也普遍出現(xiàn)上升。

在業(yè)績(jī)上并無(wú)太多亮點(diǎn)的上港集團(tuán)借助上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)的政策紅利，2013年9—10月受到投資者瘋狂追捧，市值增加608億元至1190.1億元，同比翻了一番還多。其在榜單中的排名也由第3位上升至第1位。

上港集團(tuán)2013年前9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入211.27億元，同比下降1.45%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)39.63億元，同比增長(zhǎng)12.43%。其中，三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入73.93億元，同比下降5.12%；凈利潤(rùn)為14.12億元，同比增長(zhǎng)11.09%。

長(zhǎng)江證券分析認(rèn)為，上港集團(tuán)2013年三季度集裝箱吞吐量同比上漲5.7%，而其集裝箱營(yíng)業(yè)收入下降5.12%。主要原因有二：一是上港集團(tuán)的全資子公司上海港務(wù)工程公司改制后不再并表，2012年的收入基數(shù)因此偏高；二是2013年內(nèi)需表現(xiàn)優(yōu)于外需，費(fèi)率更低的內(nèi)貿(mào)箱占比上升使平均單箱裝卸費(fèi)出現(xiàn)下降。

與此同時(shí)，上港集團(tuán)的營(yíng)業(yè)成本同比大幅下降10.35%，帶動(dòng)單季毛利率回升至兩年內(nèi)最高的35.85%，導(dǎo)致2013年三季度毛利同比增加1.49億元，貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)隽康?06%。

受益于粵港澳自貿(mào)區(qū)概念，珠三角的兩家港口企業(yè)深赤灣和鹽田港無(wú)疑是本次榜單中排名上升較快的企業(yè)。深赤灣市值增加33.7億元至95.39億元，排名由第31位上升至第21位。鹽田港的排名則由第25位上升至第17位。

在業(yè)績(jī)上，深赤灣和鹽田港擺脫連續(xù)三年下滑的窘境，2013年凈利潤(rùn)開(kāi)始出現(xiàn)同比大幅增長(zhǎng)。深赤灣2013年前9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.19億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.47億元，同比增長(zhǎng)21.93%。鹽田港2013年前9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.24億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.9億元，同比增長(zhǎng)5.69%。

2012年遭遇業(yè)績(jī)?cè)龇禄沫h(huán)渤海地區(qū)港口，2013年又重拾往日風(fēng)光，除天津港外，其余港口凈利潤(rùn)增幅均達(dá)到兩位數(shù)。

天津港2013年前9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入115.89億元，同比增長(zhǎng)26.17%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.4億元，同比增長(zhǎng)4.79%。受益于天津自貿(mào)區(qū)概念，其市值較2012年增加40.63億元，排名由第18位上升至第14位。

錦州港2013年前9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.12億元，同比增長(zhǎng)46.31%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.43億元，同比增長(zhǎng)17.96%。其排名由第35位上升至第28位。

不過(guò)也并非所有業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的港口企業(yè)排名都得到上升，唐山港、日照港、營(yíng)口港、連云港等企業(yè)的市值排名出現(xiàn)了不同程度的下滑。

值得一提的是，2013年前9月業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)僅為2.42%的寧波港，其市值較2012年減少了12.8億元，排名由第6位下降至第9位，與上港集團(tuán)形成鮮明反差。

寧波港在2013年三季報(bào)中表示，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)的主要原因：一是業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)；二是“營(yíng)改增”收入確認(rèn)口徑變化引起代理業(yè)務(wù)收入增加；三是自2013年1月1日起獲得太倉(cāng)武港和浙江興港貨代的控制權(quán)，核算納入合并報(bào)表范圍。

中銀國(guó)際研究員江映德認(rèn)為，寧波港由于營(yíng)業(yè)稅改征增值稅導(dǎo)致的收入確認(rèn)口徑改變，公司原油中轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)和代理業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)并帶動(dòng)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入大幅增長(zhǎng)，但是這些業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率很低，拖累公司的綜合毛利率下行。但是公司加大成本控制力度，使得同口徑下成本增幅僅5.4%，取得明顯效果。此外，隨著在建項(xiàng)目陸續(xù)轉(zhuǎn)固，利息費(fèi)用化增加使得財(cái)務(wù)費(fèi)用上行也對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生一定壓力。

據(jù)了解，2013年前11月，全國(guó)規(guī)模以上港口完成貨物吞吐量97.49億噸，同比增長(zhǎng)9.3%。

標(biāo)簽： 港口  航運(yùn)  船企